모두가 유가가 50달러로 갈 거라고 했다. WTI 유가는 이제 100달러를 넘었다. 만약 유가가 150달러 혹은 200달러까지 간다면?

2026년 2월 28일 호르무즈 해협 봉쇄로 세상이 바뀌었던 날로부터 이제 10주가 지났습니다.

유가 시장 및 바이슨 인사이트 대한 몇가지 단상

Drill Baby Drill

최근 인기 기사에서는 미국 셰일 산업이 과거와 달리 유가 상승에 반응하지 않을 것이라고 주장했다. 이 기사에는 “유가가 90달러였을 때 시추 장비는 700대였다”라는 제목의 그래프가 실려 있다. 지금은 410개를 의미한다”라는 제목의 그래프가 실려 있습니다:

유가 100달러 돌파: 배경과 향후 전망

Bison Insights 구독자 여러분께 감사드리며, 최근 Pro 등급 전용으로 진행된 석유 시장 펀더멘털 웨비나 녹화본을 공유합니다.

Shell의 ARC Resources 인수: C$220억 규모의 캐나다 M&A

Shell이 최근 ARC Resources를 현금·주식 혼합 방식으로 부채 포함 약 C$220억에 인수한다고 발표했다. 이번 거래는 ARC의 4월 24일 종가 대비 27% 프리미엄을 반영하며, 주주 및 규제당국 승인을 조건으로 2026년 하반기 내 거래 종결이 예상된다.

운이 좋다면 6개월: 호르무즈 해협 재개통의 산수

Tracy (Chi) | 2026년 4월 25일 | 유료

세금 면제 포장지를 두른 1000억 달러 규모의 뮤니 섹터

대부분의 투자자들이 제대로 이해하지 못하는 지방채 시장의 1000억 달러짜리 구석이 있다. 선불 에너지 채권은 생김새도 지방채고, 거래 방식도 지방채고, 면세 이자를 지급하는 방식도 지방채다. 하지만 그 안에 담긴 신용 위험은 해당 지방자치단체와는 아무 상관이 없다. 그 위험은 기업 보증인으로부터 나오는데, 점점 그 보증인이 은행이 아닌 사모펀드 회사가 소유한 보험사가 되고 있다. 사모신용 스트레스가 모회사를 강타하면, 그 충격은 이런 종류의 익스포저를 감당하도록 설계된 적 없는 뮤니 포트폴리오로 흘러내려온다. 이 전염이 어떻게 작동하는지, 지금 왜 중요한지, 그리고 시장이 실제로 무엇을 가격에 반영하고 있는지를 설명한다.

중동 생산 중단: 현황, 재가동 일정 및 유정 손상 위험 보고서

현재 중동 전역에서 가동이 중단된 원유 생산량은 글로벌 석유 시장 역사상 그 어느 때보다 많습니다. 데이터가 보여주는 실제 재가동 일정, 영구적으로 파괴된 물리적 인프라, 그리고 현재 지표면 아래에서 복합적으로 악화되고 있는 유정 손상 위험은 여러분이 이 위기를 바라보는 시각을 바꿔놓을 것입니다. 시장은 이 상황을 그저 '전등 스위치'를 켜고 끄는 것처럼 가격에 반영하고 있습니다. 하지만 생산과 관련된 산술적 진실은 전혀 다른 이야기를 하고 있습니다.